市場概況
今日A股三大指數集體低開，滬指低開0.2%，深成指低開0.42%，創業板指低開0.63%。開盤後市場持續走弱，創業板指跌幅擴大至1%，滬指跌0.27%，深成指跌0.7%。市場整體情緒偏弱，滬深京三市下跌個股近3200只，油氣、光伏、證券等板塊跌幅居前。
板塊異動與驅動因素
- 國防軍工：受隔夜美股國防股（如洛克希德馬丁、諾斯羅普格魯曼）因特朗普提議大幅增加軍費預算而大漲的映射影響，A股相關板塊關注度提升。
- 煤炭與資源品：國內焦煤期貨主力合約日內大漲超8%，帶動煤炭股走強。同時，現貨白銀價格突破79美元/盎司，日內漲超1%，黃金等貴金屬邏輯受到市場關注。經濟學家劉煜輝及渣打銀行報告均提及看好黃金及大宗金屬的長期邏輯。
- 科技與成長股承壓：港股科技股及A股部分科技板塊表現疲軟，市場對高估值成長股的風險偏好有所下降。
核心觀點與策略參考
當前市場呈現出明顯的 「啞鈴型」結構特徵：
- 一端是「確定性」：以高股息資產作為壓艙石，部分資源品（如煤炭、黃金）因供需或宏觀對沖邏輯獲得資金青睞。
- 另一端是「成長與國運」：聚焦於能源轉型（風光儲）與科技自主（半導體、材料）兩大主線，這與中國經濟高質量轉型方向高度契合。
短期市場受外部地緣政治（軍費、資源爭奪）、美元信用擔憂以及內部政策預期等多重因素交織影響，波動可能加劇。投資者或可關注上述啞鈴兩端的結構性機會，同時注意規避短期漲幅過大且缺乏基本面支撐的品種。
本文不構成任何投資建議，股市有風險，投資需謹慎！