市场概况
今日A股三大指数集体低开，沪指低开0.2%，深成指低开0.42%，创业板指低开0.63%。开盘后市场持续走弱，创业板指跌幅扩大至1%，沪指跌0.27%，深成指跌0.7%。市场整体情绪偏弱，沪深京三市下跌个股近3200只，油气、光伏、证券等板块跌幅居前。
板块异动与驱动因素
- 国防军工：受隔夜美股国防股（如洛克希德马丁、诺斯罗普格鲁曼）因特朗普提议大幅增加军费预算而大涨的映射影响，A股相关板块关注度提升。
- 煤炭与资源品：国内焦煤期货主力合约日内大涨超8%，带动煤炭股走强。同时，现货白银价格突破79美元/盎司，日内涨超1%，黄金等贵金属逻辑受到市场关注。经济学家刘煜辉及渣打银行报告均提及看好黄金及大宗金属的长期逻辑。
- 科技与成长股承压：港股科技股及A股部分科技板块表现疲软，市场对高估值成长股的风险偏好有所下降。
核心观点与策略参考
当前市场呈现出明显的 “哑铃型”结构特征：
- 一端是“确定性”：以高股息资产作为压舱石，部分资源品（如煤炭、黄金）因供需或宏观对冲逻辑获得资金青睐。
- 另一端是“成长与国运”：聚焦于能源转型（风光储）与科技自主（半导体、材料）两大主线，这与中国经济高质量转型方向高度契合。
短期市场受外部地缘政治（军费、资源争夺）、美元信用担忧以及内部政策预期等多重因素交织影响，波动可能加剧。投资者或可关注上述哑铃两端的结构性机会，同时注意规避短期涨幅过大且缺乏基本面支撑的品种。
本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎！